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国海证券04月10日发布研报称，给予许继电气(000400.SZ，最新价：21.52元)买入评级。评级理由主要包括：1)公司营收取得较快增长，但高增业务贡献利润增量有限；2)我们认为公司的投资看点主要在三方面；3)直流业务充分受益于特高压直流重回上行周期且具有持续性，同时海风柔直、存量直流改造有望为公司直流业务带来额外增量；4)变配用电业务受益于智能化、数字化带来的电网投资结构性较快增长，网外和海外业务有望增强变配用电业务增长的持续性；5)储能、新能源等新业务受益于相关行业高增和公司客户资源优势，同时行业成本压力下降有望带来公司相关业务利润回升。风险提示：市场竞争风险；原材料价格波动风险；电网投资不及预期风险；储能需求不及预期风险。
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